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「網上兼職可信嗎」一個4年散戶交易者:探討A股的底層賺錢邏輯

  格隆匯9月20日丨一、血的教訓

  2015年6月28日,我離開了駐足4年的大學校園。有些不舍,但終究還是毅然決然地踏出了第一步,成為了一名職場人。

  不湊巧的是,我原來的同班同學基本都呆在四川成都,而我卻選擇了遠在1800公里以外的深圳。

  畢業的那一年,我在自媒體上看到一些投資文章,一些投資課程,深深地入了迷。當時還嘀咕著,市場上居然還有這玩意,社會生活真是豐富多彩呀!

  初生牛犢不怕虎,我勇敢地去營業部開了證券賬戶,第一支股票買了伊利股份,買了小幾千,沒過多久漲了不少,心里激動不已全給拋掉了。但那時,已經給心里種下一顆投資的種子:我要學投資,我要賺大錢!

  歷經沙場的老股民常常對我說,A股投資不交學費是學不會的!一語成讖,在接下來的投資2年投資中,我成功翻車。聽信了投資大師的推薦,買了一堆股票,有金螳螂、綠地控股、還有中國中冶……前前后后,投入差不多10余萬元,經歷2018年股市單邊暴跌,賬戶資金不斷縮水,終于扛不住了。

  2018年6月,忍痛割肉,清倉所有股票,總計虧損2萬多元。這對于工作沒幾年的我來說,打擊很大,但慶幸的是,僥幸地躲過了后面9月、10月的進一步暴跌。

  之前極度信任的老師,隨著股市的下跌,不斷下調公司目標價,到后來包括我在內,基本沒人在相信他了。

  一個市場新手,剛開始賺一筆很容易的錢,后面接二連三入坑,但現在還能爬出來,并且4年下來還遇到了2位啟迪我投資的真正老師,學習了不少東西,自己的投資也能走上正軌。

  今天,我把我自己的真實投資“血案”寫出來,也希望讀者能夠少走一些投資彎路,盡早開悟,走上一條理性的賺錢的投資康莊大道。

  這里,我會分享一下我的投資學習與實踐心得與理解,以饗讀者。

  二、股市底層賺錢邏輯

  我之前犯過的錯,一是聽信大市薦股,二是盲目胡亂操作,壓根不知道買入的邏輯,賣出的邏輯。股票全程買賣都憑感覺,不虧你的虧誰的!這亦是很多初級投資者最易犯的毛病。

  其實,在投資之前,我們要明白買股票的終極目的是什么?當然是賺錢,即產生一定的投資收益。相信這個道理大家都懂。下面,我們來看一組公式:

  ①投資收益率=賣出價/買入價-1。要保證產生正向收益,賣出價一定要高出買入價,這一點很重要。

  ②市值=股價*股本。賺錢市值空間=賣出時市值—買入時市值=賣出價*股本—買入價*股本。

  ③市值=市盈率*凈利潤。這個公式不少投資者還太壓根不知道。我們投資賺錢其實有兩部分,一是賺估值提升的錢,一部分是賺公司成長的錢。

  同時賺這兩部分的錢,行話叫“戴維斯雙擊”。比如尋找10倍大牛股,估值提升2倍,凈利潤提升5倍,就可以達到了。但為何我們有時長拿股票卻又不賺錢呢?有兩種結果,一是估值下降,業績增長;二是估值上升,業績下降。一升一降,賺不了錢,甚至還大虧。

  這里,我總結了一個略顯保守的投資策略:不賺估值提升的錢,拿捏好公司業績增長的錢。如果持有過程中,估值也提升了,那是市場額外的獎勵。

  因為對公司估值一直是投資者的老大難問題,且仁者見仁智者見智,估算起來很是困難。但在歷史最低或偏低的估值時,選擇買入,是一種安全邊際很高的投資策略。

  舉個例子說明,券商行業通常用PB來估值,在龍頭大企業——中信證券歷史最低大致在1.1-1.2倍,在這個區間買入的話,是非常安全的,因為往下跌的空間已經很小了。

  查看公司或行業歷史的PE和PB,一個可以用理杏仁,一個可以用投資數據網。網站會給出機會值、中位數、危險值等參數,一般在機會值以下買入,估值就不高,買入的安全邊際就越高。

  估值這個問題解決之后,我們重點就要把精力放在公司的業績增長上。我們要預測未來公司的成長性,就需要對于現在以及過去公司的情況做全面的了解,找出業績增長點,并預測從未來幾年的增長率。

  在歷史估值偏低的情況下,去持有業績成長性良好的公司,就一定會賺錢,這就是A股投資賺錢的最底層邏輯。

  三、如何進行定價?

  但對于進階的投資者來說,如何較好的估值也顯得很重要,畢竟要想更高的收益率。這就涉及到股票定價的問題,下面我們會詳細展開講一講。

  在股神巴菲特眼中,最為看重的是ROE以及DCF模型下的企業價值等指標。ROE是指凈資產收益率,是評定公司創造價值的能力,如果常年保持較高數值的話,一定程度上證明公司的是具備細分領域的護城河,或者說是核心競爭壁壘。

  那DCF模型又是什么呢?請看下圖:

  (圖片來源:百度百科)

  企業價值的評估,主要跟兩個變量有關,一個是永續經營下現金流總和,一個是折現率。

  具體怎么用該模型來估算企業價值,請移步相關的資料進行學習,這里就不詳細展開了。

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